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揭秘吉利收购沃尔沃18亿美元资金来源

　　3月28日，经历了惊心动魄的等待，吉利集团董事长李书福与福特汽车首席财务官LewisBooth签署最终股权收购协议，吉利以18亿美元价格获得沃尔沃100%股权以及相关资产。在协议书上落笔后，兴奋的李书福紧紧握住LewisBooth的手，后者的笑容含蓄而拘谨。十分钟后，全世界都获知了这一消息。

　　随后的小型新闻发布会上，面对“吉利与沃尔沃关系、管理团队、新工厂建设”等问题，李书福向在场的瑞典媒体适时抛出承诺：“中国将成为沃尔沃轿车的第二个本土市场。”

　　而就在数天前，还传出谈判可能夭折的风声。3月20日，李书福接受媒体采访时称：“如果收购无法完成，责任不在吉利而在福特。”当谈判组成员向李书福汇报时，对谈判尾声福特提出诸如“运营资金一并注入”等新条件，李书福确实有一丝不快。而瑞典工会三天前反对收购的声明也让谈判笼罩在阴云中。

　　国内对这起蛇吞象的并购，也有“王宝强娶温特莱斯”之说。一个令外界担忧的问题是资金。据记者了解，为在5月4日前筹足120亿收购资金，李书福团队仍在紧张融资。

　　重塑全球汽车产业格局，需要李书福豪赌的勇气。毕竟，汽车制造业的程序此前主要是西方人写的。

　　融资路径 吉利万源的资金流向

　　3月31日，25亿元现金将打入北京吉利万源国际投资有限公司账户——该公司是为收购目标公司而专门设立的。记者通过追踪吉利万源的资金流向，勾勒出了吉利收购背后不为人知的融资路径。

　　2月12日，大庆市国有资产经营有限公司，向吉利万源账户注入5亿元资金，按照协议另外25亿元将在3月31日前缴清。

　　2月10日和3月2日，吉利万源的股东——北京吉利凯盛国际投资有限公司分别向该公司注入4.8亿元和36亿元。加上之前出资的2000万元，截至3月2日，吉利凯盛共向吉利万源注入资金41亿元。2月26日，吉利万源召开股权分置会议，同时增加公司注册资本。吉利万源法定代表人童志远主持本次会议。他同时也是吉利“中国沃尔沃轿车项目”首席运营官。

　　会上，吉利万源的股东决定将公司注册资本由2000万元增加至71亿元。其中吉利凯盛投资由2000万元增至41亿元，占注册资本的 57.75%；大庆市国有资产经营有限公司将增资30亿元，占注册资本的42.25%。

　　2010年2月7日，大庆国资与吉利控股、吉利凯盛签署协议，吉利凯盛将向大庆国资提供等值于30亿元人民币的股权质押，大庆国资作为质权人将收取质押股权的全部股息、红利及其他任何利益。

　　3月2日，吉利万源注册资本由原来的2000万元剧增至71亿元人民币。

　　与吉利万源几乎同时注册的另一家内资企业——北京吉利凯旋国际投资有限公司，目前股东只有李书福一人，注册资本为1000万元。

　　按照18亿美金的收购价格折算，李书福这次收购需要超过120亿元人民币。吉利万源的注资已经完成，那么下一步50多亿元的融资缺口，需要通过吉利凯旋来完成。

　　天津、北京还是成都？国内落地仍存悬念

　　吉利收购沃尔沃，李书福巧妙的地方在于，其将融资与国内建厂紧密捆绑。

　　从2009年1月参与竞购沃尔沃开始，随着谈判进程深入，在各方关系撮合下，李书福团队接触诸多地方政府、投行以及各类基金的步伐也在紧张进行。

　　李书福的融资策略是——哪里投资，未来基地落户哪里。

　　早前在天津市高层牵线下，李书福与天汽曾一度达成口头协议——天汽以土地和资金入股沃尔沃项目，基地落户天津滨海新区的天汽厂区。由于天汽没有足够资金，并认为吉利收购沃尔沃风险过大，合作告吹。

　　一度和吉利走得很近的渤海产业基金，此前已经投资奇瑞，对汽车项目有一定经验。对于不介入沃尔沃，渤海基金相关人士透露，“主要是担心收购后的运营和消化。”

　　此前有信息称，北京市将以50亿换得沃尔沃项目49%股权。据记者了解，北京市和吉利达成的方案是，由北京国资管理有限公司发债30亿元人民币，参股沃尔沃收购主体。截至发稿前，北京市方面在注资上尚没有动静。

　　在首钢外迁后，北京除了北汽已经没有大型工业企业，沃尔沃项目落户北京，符合北京市做大做强汽车产业的目标。

　　以上只是解决收购资金问题，李书福还要为后续运营融资。

　　按照吉利财务顾问洛希尔的估算，初期运营资金在5亿-10亿美金。早前成都市政府已经给成都银行和国开行成都分行下文，要求配合吉利的融资收购。根据融资计划，由国家开发银行和成都银行各提供20亿元和10亿元低息贷款，3年内吉利仅需付约三分之一的利息，三年后酌情偿还。

　　融资计划由成都工投完成并提供保证担保，不过成都方面不会入股沃尔沃项目。但作为交换条件，未来吉利必须加大对成都基地的投资力度。

　　吉利成都基地原本规划是主产SUV，未来很可能把更多吉利旗下的产品放到成都生产。

　　成都有“中国汽车第三城”之称，加大在中国西部最大消费市场的产能，完全符合李书福的战略需求。

　　李书福的中国牌 拟在华新建研发中心

　　按照计划，正式签约后，吉利将立即成立沃尔沃项目接受及筹备管理办公室，在为期6个月的接受过渡期内负责与福特交接。

　　吉利万源将以沃尔沃汽车母公司形式出现，下设金融、风险管理、生产制造、采购等部门。

　　吉利万源将通过在瑞典设立一家全资的特殊目的公司(SPV)来持有沃尔沃汽车股份。同时与中国进出口银行和中国银行签订贷款协议。

　　目前该收购协议将等待瑞典、中国和美国三国政府审批，如果审批流程顺利，沃尔沃在中国国产预计要到一年半或两年后。

　　完成交割后，沃尔沃研发总部仍将留在瑞典，但在中国将建立一个研发中心，通过两个研发中心实现化开发。并且开发跟宝马7系、奥迪A8直接竞争的沃尔沃S100车型，以提高高端车市场占有率。

　　为了实现沃尔沃收购尽快盈利，李书福已经提前设计了一个五年规划。吉利并购沃尔沃后，中国采购比例每年将提高8%，5年后超过40%，以便5年内降低采购成本至少12亿美元，零部件出口每年带动40亿美元。

　　李书福规划的未来沃尔沃北京基地，生产规模是年产30万辆整车，全球未来五年内，产销规模要增加到年产90万辆。

　　洛希尔银行给李书福做的收益预测是——2011年可实现盈利，2015年实现息税前利润7.03亿美元。当然，这些预测需要时间来检验。

dsl

明白了，但我认为吉利收购沃尔沃表面上是赚到了，实际上将来能否盈利还是问题。

希望能好好办啊。真正的为咱们大众做点优质车。不要无休止的盘剥压榨大众啊。
努力吧。不要弄的负债来经营。

longken

希望中国的汽车行业能够真正的壮大成长起来。

猛犸象

眼下看中国汽车业，乃至中国人牛了一把。不过所有收购都是双刃剑，能否消化之前的债务，能否将被收购企业融入自己的环境中，这都是未知数。收购后被迫分离的先例也是有的。不过李书福进军中高档市场是好的，目前国内厂家全在低端市场竞争，这本身就是资源浪费。向高端发展未必不是好事。
      李书福能够做出这么大的手笔，首先可以肯定他是有极强能力的。但是，汽车行业是极为极为复杂的，研发、管理、营销。。。中国人该学的东西太多了。索性沃尔沃也并不是一个以产量著称的厂家。话说回来，汽车品牌就是汽车品牌，不会因为被某某收购就不存在了，汽车品牌自身是没有国籍的。倘若李书福真正没有这个能力，还会有另外的人接任，吉利还是吉利。品牌不倒就行了。

吉利收购沃尔沃，最近又有比亚迪要收购迈巴赫的新闻，希望国产汽车行业继续努力

toby1230

其实说白了。中国人特别热衷于豪车的。吉利之于沃尔沃就好比 重工之于悍马。

死路一条。沃尔沃最大的特点是什么？安全！这是以车身沉重和高耗油量换来的。尽管在沃尔沃被福特收购后进行了战略转换，可是新车并不成功，原有的设计理念和制造风格根深蒂固，积重难返了。
现在全球是什么形式？连美国都开始采自己的石油了，可见全世界石油资源的紧张。美国汽车工业崩溃的一个重要原因就是ＳＵＶ，通用老总在去国会路上都改坐电动车了。最近奥巴马更是明确指示美国汽车工业未来的发展方向是电动车。老美正是看到这一点，所以抛出的都是像悍马，沃尔沃这样的耗油大户。
我们为了伊朗的石油已经不惜和美国对着干了，接下来我们为石油付出的代价会越来越大。这个时候还走人家的老路，醉心于豪车。有钱个人消费就算了，如果汽车工业也都脑子发烧，结果只能是给自己的企业带来灾难。
我的预言，不出１０年，吉利就会把沃尔沃以大亏一笔的价格贱卖！